En 2026 habrá tanto que no tendremos literalmente dónde ponerlo – El diario andino
Nada nuevo bajo el sol, podría ser el eslogan de estos últimos meses alrededor del aceite. El domingo 5 de octubre, la OPEP+ reabrió el grifo con un aumento de 137,000 barriles por día a partir de noviembre. De acuerdo con la declaración oficial del pósterLa medida busca «mantener la estabilidad del mercado» frente a «fundaciones saludables» y una «economía global estable».
Sin embargo, los mercados no lo interpretaron de esa manera. Brent’s Crudo Más del 8% cayó Después del anuncio, cerrando por debajo de $ 65 por barril, su nivel más bajo en tres meses. El mensaje político, a pesar de los rumores de más producción, era claro: sauditas y Rusia no parecen dispuestas a ceder. En palabras de Jorge León, Analista de Rystad Energy: «La decisión no se centró en los barriles, sino en la señalización».
Un tsunami de aceite. «El mercado petrolero está dirigido a un inmenso excedente a principios de 2026 «, Analista Javier Blas advierte. Según el Banco Macquarie, la magnitud del exceso será «dibujos animados», es decir, las proporciones casi caricaturas. Cuando la producción excede la demanda, el mercado adopta una forma peculiar: los precios futuros se vuelven más altos que los del presente. Es lo que llaman los operadores Un condadoUn incentivo para comprar Raw ahora, guárdelo y luego venderlo a un precio más alto.
El problema, según el propio Blas, es que esta vez almacenar el aceite será mucho más caro. Con tasas de interés de EE. UU. Por encima del 4% – 1% en 2020 – Finanzas, el almacenamiento de millones de barriles será «más difícil y costoso que en cualquier otro cargo de los últimos 25 años». En otras palabras: el petróleo volverá, pero ahorrarlo será costoso.
No es el resultado del azar. La situación actual no se explica solo por la dinámica del mercado, sino también por una red compleja de decisiones geopolíticas y financieras. Durante años, Riad lideró recortes de producción para mantener los precios, pero el gobierno saudí ahora ha decidido relajar esas restricciones. Como se han detallado en New York TimesEl cambio responde a la fatiga de producir por debajo de su capacidad para beneficiar a los países que no siempre cumplen con los acuerdos. «El reino ha reevaluado el costo de mantener las ganancias de otros productores», dijo Helima Croft, de RBC Capital Markets. Además, Mohammed Bin Salman busca mantener una relación fluida con Donald Trump, que prefiere precios más bajos para los consumidores estadounidenses. Como Bachar El-Halabi, analista de Argus Media, explica: «Los sauditas entienden que Estados Unidos es su aliado estratégico más importante».
Los aumentos reales han sido modestos y que los analistas interpretan la maniobra como una «prueba de los límites de la demanda», en lugar de una guerra de precios. De hecho, la Agencia Internacional de Energía (es decir) estima que la OPEP+ Agregó 1,5 millones de barriles por día desde el primer trimestre, muy por debajo de los 2.5 millones prometidos. Para algunos analistasEsta cifra indica que el mercado ha absorbido los nuevos volúmenes sin choques y que la demanda podría ser más fuerte de lo esperado.
China, Factor X. Paralelamente, desde Beijing se han convertido en el amortiguador del exceso global. El país ha comprado 150 millones de barriles más de los que consume, gastando alrededor de 10,000 millones de dólares en petróleo que no necesita de inmediato.
Una nueva ley de energía Fuerza para mantener reservas estratégicas en el sector público y privado, el gigante asiático ha llenado hasta el 90% del almacenamiento mundial medible. La razón, dicen los analistas, es el doble: aprovechar los precios moderados y garantizar su seguridad energética a un posible conflicto por parte de Taiwán. Mientras el exceso continúe, el mercado global permanecerá a flote. Pero el día en que China reduce sus compras, la Overoferta irá a la superficie con fuerza.
Las tasas de interés cambian el juego. En tiempos anteriores, como 2008, 2014 o 2020, los comerciantes aprovecharon el conteo para almacenar el petróleo y obtener beneficios asegurados. Pero ahora, con el dinero más caro, el negocio es complicado.
Según los cálculos citados por BloombergSi los tipos se mantienen en los niveles actuales, el recuento debe ampliar al menos un dólar por barril para compensar el costo de financiación. En términos simples: para que el ahorro de petróleo sea rentable nuevamente, los precios futuros tendrán que subir aún más.
Efectos en todos los frentes. Por un lado, los precios están bajo presión debido al exceso tan grande. De esta manera, los precios del petróleo crudo podrían caer por debajo de $ 60 por barril. Blas advierte que«El umbral de 60 dólares parece extremadamente vulnerable al tsunami de suministro aproximado». Para los consumidores, esta sería una buena noticia: el combustible más barato y la presión inflacionaria más baja, pero para los países productores, especialmente los más dependientes del petróleo, implicaría un golpe para sus ingresos fiscales. Arabia Saudita Necesitas precios cercanos A $ 90 por barril para equilibrar sus cuentas públicas, mientras que Emirates puede hacerlo con 50.
Por otro lado, la política internacional agrega incertidumbre. La administración Trump ha autorizado por primera vez la entrega de inteligencia y misiles de rango largo a Ucrania para atacar la infraestructura energética rusa. Si las refinerías o las tuberías se convierten en objetivos, el suministro global podría alterarse justo cuando los mercados ya están saturados. Paradójicamente, demasiado aceite y demasiada guerra podrían coexistir al mismo tiempo.
El escenario futuro. El mercado crudo avanza hacia un incierto 2026. Los analistas dibujan varios caminos posibles:
El aceite que ya no encaja. Durante años, el miedo era quedarse sin petróleo. Hoy, el problema es lo contrario: no sabremos dónde guardarlo. Como Javier Blas ha resumido: «Se acerca un conteo; la única duda es cuán profunda será». Cuando se invierte esa curva y se llenan los tanques, el mundo descubrirá que el exceso también puede ser una forma de crisis. El petróleo, una vez más, no solo mueve la economía: marca el pulso del poder global.
Imagen | No acertado
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