Operai ya vale medio dólares, sus empleados están vendiendo acciones … y el mercado inmobiliario de San Francisco Explorado – El diario andino
Operai ha cerrado una venta secundaria de acciones de 6,600 millones de dólares que coloca su valoración en 500,000 millones. Además de un hito financiero, este también es un terremoto en el mercado inmobiliario de San Francisco, donde los empleados de más de dos años están monetizando parte de sus participaciones para comprar propiedades.
¿Por qué es importante?. La operación permite a los trabajadores actuales y antiguos vender Equidad a los inversores ansiosos por acceder a los accionistas de la compañía o aumentar su presencia en ella. Son actores como SoftBank, TRIVE Capital o MGX de Abu Dhabi.
Operai había autorizado las ventas de más de 10,000 millones, aunque finalmente solo materializó el 66% de esa cantidad. Hace un año, su valoración fue de 157,000 millones. Subió a 300,000 millones en marzo de 2025, y ahora alcanza los 500,000 millones, superando a SpaceX (456,000 millones).
El contexto. Agentes inmobiliarios de San Francisco Están viendo algo que no habían visto antes: Compradores que venden acciones de compañías privadas para pagar boletos de $ 375,000 (el promedio en ciertos vecindarios de la ciudad) o comprar directamente en efectivo.
Barrios como Hayes Valley (renombrado ‘Cerebro del valle‘Para la concentración de nuevas empresas de IA), Noe Valley y Mission Bay están recibiendo presión directa de estos nuevos compradores con un bolsillo profundo.
Mecánica. Operai y otras compañías de IA siguen siendo privadas (es decir, sin ser negociada en el mercado de valores) mucho más tiempo que las nuevas empresas tecnológicas de las generaciones anteriores.
Los empleados no pueden esperar años en una OPI para acceder a su riqueza en papel. Por lo tanto, los mercados secundarios, donde los accionistas privados venden a inversores institucionales, se han convertido en el camino rápido para convertir las acciones en efectivo.
Entre líneas. Esta venta secundaria cumple dos funciones:
- Por un lado, es una herramienta de retención en medio de una guerra brutal para el talento: Meta ha firmado al menos siete ingenieros de Operai este verano, a menudo con lazos millonarios.
- Por otro lado, le permite a OpenAi mantener a los empleados felices que podrían estar frustrados por la falta de liquidez, sin tener que pasar o diluir el control.
Si, pero. La conversión de OpenAI en una compañía de ganancias no ha sido revertida por una oración final. En marzo de 2025, un juez federal rechazó la solicitud de Elon Musk de emitir una medida de precaución para bloquear ese cambio, aunque permitió que varias de sus reclamos procedieran a juicio.
Por otro lado, algunas condiciones de inversión vincularon los compromisos del fondo (por ejemplo de SoftBank) a los que Operai avanzó con su reestructuración, de modo que si ciertos hitos no se cumplieron, esos compromisos podrían verse afectados. Musk, quien cofundó Openai y dejó la organización en 2018, demandó a Openai y Altman argumentando que habían violado los compromisos fundamentales al alejarse de su misión original sin fines de lucro.
El impacto. Las consecuencias en San Francisco van más allá de los compradores con mucho dinero:
- Empresas de IA como OpenAI, Anthrope y Company están causando Un aumento en la demanda de vivienda en barrios cercanos a su trabajo.
- Las características del ciclo: los empleados más bien pagados generan más demanda, más presión sobre los precios y más necesidad de liquidez inmediata para competir en un mercado donde las ofertas de efectivo tienen una ventaja.
Los profesionales de bienes raíces señalan Un cambio con respecto a la anterior boom tecnológico: Los compradores no solo tienen un alto patrimonio, sino que también tienen acceso a liquidez inmediata a través de los mercados secundarios. Se venden lo suficiente para los gastos de entrada y cierre, y mantienen su exposición a la empresa, pero aseguran un activo tangible que diversifique su riesgo.
La gran pregunta. ¿Es esto sostenible? OpenAi ahora mismo es La startup más valiosa del mundoPero pierde dinero mientras compite en una carrera de infraestructura de IA que necesita dinero casi ilimitado. Si se desinfla la burbuja de valoración, miles de empleados con enormes hipotecas basadas en acciones sobrevaloradas podrían verse en problemas.
Por el momento, el mercado secundario está creando una nueva clase de propietarios en San Francisco: Ingenieros de IA que han convertido el código en casas sin esperar a que suene la campana de Wall Street.
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Imagen excepcional | Joshua Sortino
